カンボジア投資の魅力

サブプライム経済危機をアジアはいち早く脱出か？
　世界を襲ったサブプライム経済危機からいち早く回復の動きを示している地域がアジアであることは皆さんもご存知の通りです。

　中国の今年の経済成長率は9％に届く可能性があり、ベトナムの株式市場は底値から倍近い水準まで戻してきています。

　こうした株式市場の回復は、アジア地域の経済成長率・経済成長余力が高いからに他なりません。

成長余力が高いカンボジア
　成長余力が高いアジア諸国の中でも今特に注目されているのがカンボジアです。

　カンボジアは第2次大戦後ポルポト時代という国民の3分の1が虐殺されるという不幸な時代が長期間続き、アジアの中で成長から取り残された国と言われていました。

　しかしながらフンセン首相が議会で安定絶対多数を確保してからは国情が安定し、直近10年は毎年10％を超える経済成長を続けています。成長のスタート地点が低かっただけに他のアジアに比べ圧倒的に成長余力が高いのが特徴です。

銀行金利が高い
　カンボジアにはリアルという通貨がありますが、実際に流通しているのはUS$で、流通通貨の90％以上とまで言われています。

　実際市場で買い物をしても、1 $以上はドル、以下のときにおつりがリアルで来るという具合です。政府はリアルの流通を増やそうと税金の支払いはリアルを要求したりしていますが、なかなかリアルの流通量は増えないようです。

　経済成長率が高いカンボジアでは、ビジネスを創める場合の期待収益率は最低でも30％以上ないと魅力的でないというのが一般的な考え方だそうです。

　と言うのも、銀行からの借り入れ金利（借り入れの通貨はUS$です）が15％以上で不動産担保が必須、ノンバンクからの借り入れ金利は30％以上と非常に高く、それをカバーする利益がないビジネスは意味がないからです。

　したがって、銀行の預金金利（US$）も高く、日系のマルハンバンクのUS$1年定期金利は、7％前後です。

　このように、カンボジアではビジネスチャンスは無数にあるのに関わらず、お金が少なく、お金の価値が高いことがわかります。

海外からの投資は韓国・中国
　ビジネスチャンスを狙って海外からの投資も盛んですが、海外投資のほとんどが韓国・中国、最近はベトナムからが多くなってきています。

　この経済危機で韓国からの投資・プロジェクトの半分がストップしたと言われましたが、最近また戻ってきているようです。

　日本からの投資をカンボジアは非常に期待していますが、経済援助・NGO活動ばかりなのが現実です。

　民間投資で現実の経済活動を行う中で、雇用・技術の習得、再投資が行われ自立した長期の企業活動がないと本当の意味でカンボジアの為にならないことに日本政府も気がついて、民間投資と経済援助を有機的に結合させた活動を進めようと言う動きも出てきているようです。

証券市場オープンが日本からの投資増加のきっかけになるか？
　前回のコラムでもご紹介したカンボジアの証券市場が来年6月にオープンされる予定で、現在着々と準備が進んでいます。

　韓国の証券取引所が45％出資し、運営のノーハウも提供することで、当初から近代的な証券市場となることを目指しています。

　利益率・成長率が高い企業が多数上場することで海外投資家の注目を集め、多くの海外投資家からの資金を集めることで、カンボジア経済発展の起爆剤になることが期待されています。

　ベトナム株にいち早く注目を集めたのは日本の個人投資家達でした。

　私がカンボジア証券取引委員会（SECC）を往訪する度に、大臣格のバンコサル委員長が面会してくれている事からも、海外投資家とくに日本人投資家への期待は大きいようです。

カンボジア投資ファンドが設立される
　ベトナムでもそうでしたが、こうした新しいエマージングな証券市場がスタートした直後は、世界中の投資家が殺到して大きく株価が上昇しました。
カンボジアでも同様な相場が期待されるでしょう。

　こうした動きを先取りして、最近岩井証券がベトナム・カンボジア・ラオスに投資する投資信託の販売を始め、投資家の注目を浴びています。

　これから多くの投資家から注目を浴びると思われるカンボジア証券取引所の動きに目が離せません。